华源证券股份有限公司王彬鹏,郦悦轩,戴铭余近期对集智股份（300553）进行计划并发布了计划呈报《高端畛域冲破海外独揽，弥远成长天花板掀开》，赐与集智股份买入评级。

　　集智股份

　　投资要点：

　　事件：凭据集智股份微信公众号，2025年8月15日，由中国仪器姿色行业协会组织的各人评审组圆满完成对集智股份子公司上海衡望智能科技有限公司自主研发的“DG3高速动均衡及超速测验装备”项计划现场检会与后果评价。形状通过工场实地考据、专题会议质询、各人评议等三重严谨的评审智商，最终赢得各人组一致认同。

　　航空航天等动均衡及超速测验装备触及国度安全，但商场弥远被海外独揽，国产替代具有进攻性。高速动均衡及超速测验装备被誉为工业装备的“CT”和“核磁共振”，是保险航空发动机、汽轮机、燃气轮机、高端压缩机、风力发电主轴等触及国度安全与动力命根子中枢装备能结束长周期、安全、安详启动的要津开荒。凭据集智股份债券召募评释书，导致高速回改动械振动过大的激振力，95%是由其中的反转零部件均衡不良引起的扞拒衡力。因此，对反转零部件进行高速动均衡和超高速动均衡践诺，保证反转零部件均衡精度成为航空发动机等大型装备制造企业确保装备质地的要紧智商，不错灵验裁减装备振动、噪声，普及家具性量，延伸使用寿命，保证安全启动，增强家具的竞争力。当今，高速动均衡时刻壁垒立于动均衡机行业的金字塔尖，此前基本被德国申克等海外知名企业占据，导致国产开荒濒临维修资本昂贵、存在数据安全等问题。凭据《“十四五”智能制造发展谋略》中提议的“突破一批‘卡脖子’基础零部件和安设”的策略任务，国产高速动均衡开荒的研发具有国度策略真理真理。

　　突破海外高速动均衡机时刻禁闭，成长天花板掀开。集智股份是我国动均衡机畛域的领军者，家具照旧利用于上下压压气机、上下压涡轮、高压轴、核神思转子总成、涡轴、上下涡盘等航空发动机中枢零部件检测。如今，历时5年，终于在高速动均衡分析系统上结束了从0到1的突破，形状通过工场实地考据、专题会议质询、各人评议等三重严谨的评审智商，最终赢得各人组一致认同，中枢部件均结束国产化，并有多项发明专利，标记着我国高端旋改动械高速动均衡检测装备或不再成为“卡脖子”智商。凭据GlobalGrowthInsights，2024年各人动均衡机商场空间约为23亿好意思元，约合167亿元东谈主民币，分行业来看，汽车占比最大，约70%，其次为重工业和航天航空共占比25%，分袂对应行业中高端和高端畛域利用，亦然集智股份曩昔两年和本年分袂引颈行业结束国产替代的下贱利用畛域。这意味着，预测公司的灵验下贱商场空间从之前的8亿元(占比5%)将径直彭胀到超160亿元(占比100%)，主业成长天花板掀开，功绩增速有望全面提速。

　　盈利预测与评级：咱们重申，公司主业的国产替代仅仅公司弥远增长拐点逻辑的第一步，后续子公司谛听中枢时刻在深海科技的利用以及动均衡机在机器东谈主坐褥畛域的利用，齐是公司潜在功绩的快速增长点，需要重心温雅。咱们防守公司盈利预测，预测公司2025-2027年归母净利润分袂为0.53/0.97/1.70亿元，同比增速分袂为179.77%/81.09%/76.14%，现时股价对应的PE分袂为91/51/29倍。鉴于公司在高速动均衡机畛域的时刻突破位、“深海科技”、机器东谈主畛域的稀缺卡位以及收入放量后潜在的功绩成长性，咱们防守“买入”评级。

　　风险教导：深海经济发展不足预期、时刻研发不足预期、商场拓展程度不足预期

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级官网登录入口，买入评级2家，增抓评级1家。