受限于上半年煤炭销售量、价走低的方位，我国最大的煤炭分娩、销售企业中国神华(601088)上半年龄迹预减。不外跟着迎峰度夏高温来袭，有机构敕令怜惜三季度电煤需求进取弹性。

中国神华7月13日泄漏事迹预报裸露，按中国企业司帐准则，公司瞻望2025年上半年完了归母净利润为236亿元至256亿元。同比下落13.2%至20.0%。与经重述的上年同时数据比较，同比下落8.6%至15.7%。

中国神华先容，2025年上半年归母净利润同比下落的主要原因，是受煤炭销售量及平均销售价钱下落影响，公司煤炭分部利润下落。

关于财务数据出现“重述”的原因，中国神华评释称，2025年2月公司完成收购国度能源集团公司抓有的杭锦能源100%股权，上述收购事项属于归并终端下的企业合并，公司按规则对比较期合并财务报表进行操心退换。

“2025年上半年，面临煤炭、电力市集量价双降的严峻神气，本公司以高质地发展为导向，负重致远促销售、争发电、精解决、强创效，分娩筹算态势总体稳重。”中国神华记忆称。

中国神华同日泄漏的运营数据裸露，公司上半年商品煤产量165.4百万吨，同比下滑1.7%；销量204.9百万吨，同比下滑10.9%。不外6月单月销量同比下滑幅度为4.3%，较上半年举座跌幅有所收窄。

中国神华事迹小幅下滑适应预期，浙商证券近期泄漏的研报先容，瞻望2025年二季度，煤炭企业事迹举座事迹下滑。能源煤板块事迹瞻望下滑25%把握；真金不怕火焦煤板块事迹瞻望下滑较多，无烟煤板块事迹瞻望下滑15%把握。

据统计，上半年煤炭价钱举座出现不同历程回落：能源煤（广州港）780.5元/吨，同比减少146.7元/吨，减少15.8%；真金不怕火焦煤（京唐港）1378.7元/吨，同比减少875元/吨，减少38.8%；无烟煤（阳泉）886.6元/吨，同比减少98.9元/吨，减少10%。

“二季度受关税事件、需求偏弱等身分影响，总需求较差，库存高位，煤价下落，二季度事迹举座压力较大，领有长协煤的能源煤公司事迹跌幅相对较小。”浙商证券在研报中暗示。

不外插足下半年，跟着“迎峰度夏”高温来袭，有机构对火电耗煤的进取弹性抱以乐不雅预期。

7月4日，寰宇用电负荷已创历史新高。今日寰宇最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比旧年同时增长接近1.5亿千瓦。其中，华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调负荷占比约37%。入夏以来，江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次改动高。

近期发布的《中国电力供需分析领路（2025）》瞻望，本年迎峰度夏技术，寰宇大部分地区气温较长年同时偏高，寰宇电力供需均衡偏紧，迎峰度冬技术电力供需基本均衡。

国投证券分析师林祎楠在最新领路中提议，概述来看，非电用煤方面瞻望化工用煤的增长仍将延续与冶金、建材需求的下落完了对冲，主要的亮点麇集在火电耗煤官网登录入口，三季度水电出力削弱重复表象发电量增速回落，有望为火力发电完了空间腾挪。在高温着手日耗提高下，电煤需求将取得有用复旧，有望拉动能源煤价上行。