（原标题：【东吴期货磋磨所投资战略参考】 | 小长假带动餐饮捏续火爆，堂食率同比大增！油脂反弹行情能否延续？）

撮要：玄色系板块延续高潮。能源化工甲醇保管看空。消费改善有限，有色金属普跌。农居品豪情当天中午MPOB月度通告。

2023年5月10日

 玄色系板块：延续高潮

螺卷。唐山丰南区发布产量平控的音信，刺激盘面价钱不竭高潮。近期投契需求也在改善，因此短期盘面或还有所反弹，但减产的力度和期间仍需要考验，在莫得落地前，钢价上行的空间也会受压制。

铁矿。铁矿奴婢玄色系走强，减产自己利空铁矿需求，但钢价高潮刺激了钢厂对原料补库的需求，自己港口铁矿还在去库。从口头上看反弹还没远隔，但基本面跟着钢厂补库远隔转弱的笃定性也强，操作上短期不错以反弹来对待，但驻守风险。

双焦。受港口通关规模及问题露天煤矿祛除核增的影响，昨日双焦大幅拉涨。但港口通关受限已证伪，而问题煤矿产能主如若能源煤，对焦煤的试验供需影响有限。盘面走势主如若口头的影响，短期有一定上行驱动，激进者可短期轻仓作念多。但上方空间不大，且基本面看大场地仍旧偏空，这次反弹是布局中期空单的契机。

铁合金。节后双硅进展震撼，硅锰资本相沿弱，硅铁资本线受兰炭限产预期暂捏稳。双硅内蒙宁夏多地现货价钱下调，硅铁朔方升天更为严重，合座硅铁开工下滑程度和速率均大于硅锰，双硅库存高位，受其影响供应端双硅开工均有下行，产量回落，上周五库存数据表示双硅均有小幅去库，节内下流需求进展一般，五一节内硅锰收储口头消退。硅铁盘面当今依然跌至资本线，向下空间不大，硅铁不错逢高空，硅锰价钱偏高，不错轻仓空单入场。此外五月钢招短期对需求有所拉动，但约略钢招量辞谢乐不雅，兰炭淘汰安装行将启动，短期或拉动硅铁盘面价钱，需要驻守后续市集变动。

玻璃纯碱。数据表示纯碱库存52.79万吨，捏续垒库8.37万吨，碱厂待发订单环比走弱，下流对纯碱居高不下的现货有造反心思，坚捏钢需采购，不肯意作念大库存，市集有比拟一致的共鸣，远兴投产预测稍稍延后，短期盘面预测较为波动，基本面宽松重复多头信心不足，中期来看纯碱盘面价钱会进一步下调。总的来说，之前推选的纯碱逢高作念空仍旧莫得问题，前期空单不错不竭捏有。节后玻璃跳水，隆众数据表示玻璃库存环比减少1.04%，不足节前市集预期，沙河产销在68%、51%，华东华中地区也雷同，除华东补库除外全线下挫，订单反应较弱。宏不雅表里在本周出现了一些利空因素，主要需求照旧靠家装玻璃撑着，地产好意思满数据略有好转，但梅雨季将会对施工酿成一定影响，需求较4月份有所减轻。供给端当今400点的盘面利润下供给开动上来，之前周报提到的两个利空因素（供应、产销）沿路好意思满，玻璃短期开启下行通说念，战略上轻仓试空。

能源化工：甲醇保管看空

原油。原油结尾需求确有退化，但原油自身基本供需层面仍然较为踏实，国外市集近月价差均为back结构，这意味着前期下落中有一定超跌身分。跟着周五好意思国作事数据偏强，宏不雅压力缓解的情况下，原油价钱结合进取修正，豪情今晚好意思国通胀数据携带。此外加拿大野火也导致高出30万桶/日的供应减量，短期利好油价。忽视前期买入的看涨期权不竭捏有。

沥青。5月第1周沥青产业数据表示真金不怕火厂开工率和出货量环比走低，其中开工率下降更为显著，厂库小幅走低，相对位置仍然偏低，社库库存上行。周度产业数据保管乐不雅，因此在上周五资本端得到一定相沿后沥青也即时反弹，预测短期延续缔造性反弹走势为主。

LPG。五月沙特阿好意思CP公价上调使得海气估值相对低位，面前基本面暂无隆起矛盾，PDH安装利润有所收窄，然开工率参预捏续回升通说念；调油道路需求踏实，对期价有一定相沿。短期合座保管区间波动，豪情PDH利润作念空契机。

PTA。昨日TA日盘有所回落，夜盘延续跌势。内行金融市集风险偏好回暖，TA盘面价钱奴婢原油资本端强势反弹。预测短期仍然以反弹回调为主，可是参预传统淡季后，结尾纺织负荷下滑显著。战略忽视：09合约逢高作念空，可尝试空TA多EG套利。

MEG。前期油价下逾期资本下移但捏续升天下资本逻辑淡化，供应端转产利好音信安然好意思满，低估值低利润之下市集关于供应端的变化的明锐性有所提高，预测乙二醇短期弹性较好，会走出一波反弹走势，可是需求端的疲软会攀扯乙二醇弹性。战略忽视：EG看成底部较为明确的品种，但反弹空间有限，09合约区间操看成主。

PVC。前期国外利好音信对V提振有限，PVC基本面而言，供应熟识安装重启加快，下流需求无亮点，短期可能出现累库迹象，重复外贸出口竞争加重，行将参预6月份的淡季，因此反弹幅度较弱。战略忽视：09合约区间操看成主，09合约逢高作念空。

甲醇。反弹口头消退，甲醇涨后回落。春检已近尾声、存量安装复原以及入口预期增多等供应端利空压制仍在，供应料将保管充裕基调。传统下流迎来需求淡季，阳煤恒通（30万吨/年）MTO安装5月6日好意思满熟识，鲁欧化工（30万吨/年）MTO安装受园区事故影响重启期间尚不解确。诚然轻烃裂解安装蔓延投产（据闻投产推迟至6-7月）导致浙江兴兴（69万吨/年）MTO安装短期暂无泊车迹象，但09合约内该安装降负或泊车的可能性较大，总体需求仍将偏弱运行。港口和社库依然参预累库周期，新投产安装突发泊车以及资本端供应收缩酿成的反弹捏续性较弱，保管逢高作念空09合约和09-01逢高反套的不雅点不变。

有色金属：消费改善有限，有色普跌

铜。基本面趋弱，预测上方空间有限。周二伦铜收涨0.41%，沪铜主力日盘收涨0.06%，夜盘收跌0.30%。宏不雅面，短期博弈有顷堕入僵捏，豪情周三好意思国CPI数据。中始终，由于好意思联储加息或至至极，好意思元可能依然参预中线趋势性走弱阶段，弱好意思元对铜价提供一定的相沿。基本面，5-6月真金不怕火厂熟识较多，增量相对有限，增产压力更多联接不才半年，但非洲铜预测将安然流入市集，供应压力旯旮有所增多，短期需豪情硫酸胀库带来的或有减产。消费方面，渐入淡季，电网订单反应不足预期，消费环比或将走弱。总体基本面趋弱，上行预测受限。

铝。西南汛期将至，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌0.26%，沪铝主力日盘收跌0.84%，夜盘收跌0.05%。供应端，西南将安然参预汛期，豪情后续降水情况以及云南地区的复产预期变化。贵州某铝厂推敲于5月中旬沿路停产，四月底企业运行产能约为5万吨傍边，影响相对有限。消费端，初端开工下滑，新增订单有限。电解铝冶真金不怕火综结伴本下滑至16500隔邻，低位资本在15500隔邻，对铝价形成攀扯。短期更多呈现的是结构性问题，铝锭偏紧而铝棒较为宽松，后续铝水比例预测将逐活动整，雷同施压铝价。短期利空因素较多，保管逢高沽梦想路对待。

农居品:豪情当天中午MPOB月度通告

油脂。由于好意思豆播撒过程快于预期，昨日油脂反弹受阻，尤其是豆油承压最为显著。而棕榈油由于行将公布的mpob月度通告预期利好相对较为抗跌。另外周五晚上将公布usda月度通告预期利空。操作上，忽视近期可进行多棕榈油空豆油套利，等usda通告公布后油脂可合座作念空。

豆粕/菜粕。短期，受入口大豆通关张望秩序的转变，使得国内供应阶段性趋紧，库存捏续下降，且五月仍然有部分油厂存在停机熟识的推敲。但跟着通关大豆渐渐参预油厂，油厂大豆库存开动回升，预测周压榨量达到180万吨。操作忽视逢高作念空。

生猪。昨日2307合约下落0.37%。部分二育入场，前期二育开动出栏。五一节后消费回落，收储音信起到一定提振远隔，但口头反弹将很快耗费殆尽。样本屠企日度宰杀量节后缩量。当今供应相对踏实较充裕，下流端白条走货一般。预测近期盘面小幅反弹，上方空间不宜过分看高，价钱缺少上行相沿。